东航物流混改落地 快递公司“卡位”空中运力网竞争
时隔大半年，民航领域首个混改试点正式落地。
近日，东方航空物流有限公司(以下简称“东航物流”)混改方案揭晓，根据协议，东航物流将实现股权多元化，东航集团、联想控股、普洛斯、德邦物流、绿地金融、东航物流核心员工将分别持有东航物流45%、25%、10%、5%、5%、10%股份。
长江证券研究所分析认为，本次东航物流混改主要有两大看点，一是国有相对控股：东航集团放弃对东航物流的绝对控股权，充分实现股权多元化，表明集团高层推进改革的强烈决心；二是引入核心员工持股，核心员工持股占比达到10%，集团员工利益实现了深度绑定。
值得注意的是，今年4月21日，中国国航也公告称将着手启动航空货运物流混改。有消息称，顺丰速运和圆通速递或将参与其中，共同组建新的中国货运航空公司。
而此次东航物流的混改中，德邦物流作为战投方参与更是引起了外界的种种猜想，被认为是在释放快递公司争抢分食空运“大蛋糕”的讯号。
民航专家李晓津在接受《中国经营报》记者采访时表示，快递公司拟积极参与的背后是在分食未来逐渐做大的快递市场。中国物流快递企业的竞争正从地面运力网竞争升级到空中运力网竞争，快递公司的短板是航空货运，参与央企改革可以直接低成本介入空运范畴。
首个央企混改样本
资料显示，东航物流是东方航空旗下的全资子公司，旗下拥有中国货运航空、东航快递、东航运输、东航货站等子公司是全世界独一无二的一家航空公司下属又下辖航空公司的物流企业。
2016年9月，国家发改委在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等7大领域，开展第一批混合所有制改革试点，东航物流由此成为民航领域首家进行混改的试点企业。
6月19日，东航物流公司签约成立，意味着民航领域首个央企混改试点正式落地。
经过反复讨论，东航集团明确了剥离、引资、上市三步走的混改总体思路。第一步是股权转让，将东航物流从中国东方航空股份有限公司的体系内剥离出来，专注于经营航空物流产业；第二步是增资扩股，引进战略投资者和开展核心员工持股计划；第三步是积极创造条件，实现企业改制上市。
据了解，此次改制，东航集团实际投入18.45亿元国有资本，引入22.55亿元非国有资本，东航物流的估值达到41亿元。同时，东航物流资产负债率将从2016年的87.86%，降低到75%左右。
东航集团总经理马须伦表示，东航物流的混改希望实现真正的改革目的，建立市场化机制体制，增强企业活力。在股权市场上，很多民营资本希望能够入股东航物流一定比例。这次东航物流没有像之前的一些国企，坚持51%的控制权，主要是想更多让民营资本进入。
“这样的一个股权结构形成了互相制衡，更加能够保证市场化运行的股权结构。我觉得这是最大的亮点。”东航物流总经理李九鹏则表示。
研究央企混改多年的青年学者孙国栋博士认为，东航物流此次混改在股权和投票机制上突破很大，“称得上真正改革”，不过这只是央企混改的开始，机制体制上改革的空间还很大。这一过程中，央企的身份和观念的转变需要时间过渡，央企和民企的有效协同也需要磨合。
据了解，2012年东航集团主导东航物流开始走“天地合一”的转型发展之道，主要业务范围包括航空货运物流、航空地面操作代理、仓储业务、卡车运输、物流解决方案、货运代理以及快递、电商和贸易等。
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