快递两大趋势：直营与加盟，看二者如何发展
顺丰的主要业务包括快递、仓配、冷运、供应链、重货运输及金融等业务板块，为客户提供包含物流、金融服务、信息服务在内的一体化解决方案。
对于这一现象，很多人可能仅仅关注到了现象产生的前提条件（必要条件），即采用直营模式的顺丰对各业务环节具有绝对控制力，有助于顺丰控股内部管理的规范化，可以有效保障服务质量和客户体验。
但是我们认为还存在另外一个非常重要的因素可能为大家所忽视，即直营快递需提供精确时效产品差异化竞争，这是该现象产生的充分条件。
一方面，不论是直营快递还是加盟制快递，因为都能提供普遍性的快递服务，所以在此类服务商的价格上是直接竞争的。然而，直营快递因其模式的限制在成本上处于劣势，因此难以承受普遍性快递服务愈演愈烈的价格战，这也决定其必须通过差异化竞争的方式发挥自身的相对优势。
所以，采用直营模式的顺丰选择了提供服务效率、服务品质要求更高的时效性产品以及丰富的增值服务产品，以实现与加盟制快递的差异化竞争。
另外一方面，直营模式对应的更高成本需要时效产品与增值服务带来的服务溢价覆盖。
根据速运物流业务成本以及业务量计算得出的顺丰单均业务成本高达20元，这一数字要高于同期的异地快递平均单价。
尽管顺丰单均成本的数字在一定程度上受到了产品结构差异的影响（顺丰提高了很多高价高成本的服务），但这也从侧面说明了，仅凭一般性的快递服务（尤其是电商件），顺丰是难以保证合理的利润率的。
高品质需求市场相对小众，看点在于大规模资本开支高峰过去后利润相对于收入的高弹性发力，高端需求市场无疑是以顺丰代表的直营快递企业进行差异化竞争的良好策略。
但是不能否认的是，高端快递市场相对小众，且受宏观经济波动的影响较大。高品质快递的需求主要来自于商务件需求，因此与宏观经济走势的关联性更强。FedEx能通过空运件业务快速做大实现弯道超车，也是由于80年代美国经济处于较为景气的周期，对高端商务快递需求较为旺盛。
而到了1991年，美国GDP出现负增长的时候，FedEx的营收也扭转了之前快速增长的趋势，增速出现了快速下滑。相比之下，普遍性快递服务因其必需消费的属性更强，受宏观经济波动的影响相对较小。
对顺丰而言，当前高端快递市场仍是其主要的需求来源，时效性产品（包括顺丰即日、顺丰次晨）仍是其收入的主要来源，2015年业务量占比和收入占比分别高达75.6%和72.0%，而电商件占比则非常小。
随着我国宏观经济进入新常态，过去三十年年均GDP增速超过8%的高增长时代将一去不复返，这意味着以商务件为主的高端快递市场的增长有可能受到影响。
但是，顺丰快递的优势是品牌溢价，使得其在商务高端细分市场几乎没有竞争对手，因此，在其大规模资本开支高峰过去后，只要收入略有增长，利润的弹性都会非常大。
还是以FedEx为例，其在资本开支高峰期结束后，利润显现出了相对于收入的明显弹性。FedEx资本开支的高峰期是在80年代-90年代，公司资本开支持续十余年超过当期营收的10%，个别年份甚至超过了15%，并且也远高于同期的净利润。但是FedEx在资本开支高峰期结束后（2000年左右），资本开支占营收比重下降到10%以下。
与此同时，伴随着FedEx营收的持续增长，净利润的增速也远远超过收入的增速。这一现象说明了在直营模式下，度过资本开支高峰期的直营快递企业其实也会受益于重资产、高固定成本的财务特性，在收入向上周期中，其盈利增速将非常靓丽。
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