一个诱人的资本故事: 有钱为什么任性
企业以盈利为目的，投资者以追求利益为目标。可偏偏有些企业，连年亏损却依然备受资本市场的青睐。“有钱就是任性”，这句流行语一不小心成了投资界的写照。亚马逊14年来未盈利，而资本市场对它的信任感无以伦比。京东多年亏损仍然顺利IPO，并在上市之后估值一路蹿升。它们用行动释放着盈利的潜力，让投资者甘愿掏钱，它们也在用不可思议的方式讲述着一个诱人的资本故事，成了资本市场上独特的存在。
亚马逊：对潜力赌局的追捧
世界最大的电商巨兽亚马逊将满二十岁了。但是现在，巨兽被质疑围困着。
近年以来，亚马逊股价接连重挫，较先前最高点下跌了25%。2014年10月份，亚马逊公布财报称其上一季度净亏损为4.37亿美元，为14年来最高。亚马逊CEO杰夫·贝索斯的个人净资产也因此大幅度缩水，贬值74亿美元。但尽管如此，这些股票的价值仍然价值261亿美元。
面对质疑，北京时间2014年12月，在一个科技研讨会上，贝佐斯继续为公司积极成长型投资策略辩护。早在1997年，亚马逊在上市后发出的第一封致股东的信中，就已经强调自己的长线发展路线。而市场也早已经接受了亚马逊的长线战略。只是12年后，尽管亚马逊的季度收入已经高达256亿美元，盈利却仍然不高。贝佐斯称，尽管当前公司持续亏损，但仍将展开更多冒险计划。
鼓励更多“大胆赌注”的出现，贝索斯曾经表示这就是他的工作，拥抱公司内为追求更大成功而导致的失败，因为这些努力可以“弥补数十种有(或没有)效果的项目”。
“许多年以来，给投资人讲的故事始终是亚马逊现在不盈利是因为增长太快，”不过，短期内的波动并没有剥夺股东和投资者对亚马逊的钟爱，创始人贝索斯本人被看作是另一个乔布斯，而其描绘的增长故事也足以令投资者忽略亚马逊20年如一日的低利润。对于亚马逊，华尔街深信低利润只是因为亚马逊不断地把赚来的钱拿去投资。
亚马逊执行一种“不盈利”的策略。在电商市场，亚马逊一直利用低价参与市场竞争，并且将主营利润用于业务扩张、物流建设、提升客服水平以及产业并购投资等。除此以外，亚马逊拥有支持者们喜欢的——勇敢的探索，敢于承担风险，也拥有批评者们讥讽的——庞大的研发开支，对一个大胆赌注得到回报的空想愿景随意跟进的做法，没有能力打造一个真正有风格的东西。
可是人们还是爱它。投资者认为亚马逊有长期增长潜力，原因是看中了它不断增长的云计算业务AWS。美国的一项评比显示，2014年中消费者满意度最高的公司既不是“高大上”的苹果，也不是去年排名居首的亨氏公司，而是亚马逊。
亚马逊还将一如既往的下注，而投资者们想要寻找一些新鲜的、有增长潜力的投资对象。亚马逊正中投资者的怀。哪怕它一分钱不赚!可它活了20年!这样的追捧，一般学不来。
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